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奥搏999娱乐场·寒冷冬日 央妈给小微、民企端出“特麻辣粉”

时间: 2020-01-10 12:36:14

奥搏999娱乐场·寒冷冬日 央妈给小微、民企端出“特麻辣粉”

奥搏999娱乐场,2018年12月19日,中国人民银行晚间发布消息称,为加大对小微企业、民营企业的金融支持力度,决定创设定向中期借贷便利(TMLF),根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况,向其提供长期稳定资金来源。

定向中期借贷便利资金可使用三年,操作利率比中期借贷便利(MLF)利率优惠15个基点,目前为3.15%。支持实体经济力度大、符合宏观审慎要求的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行,可向人民银行提出申请。

央行称,上述举措为加大逆周期调节力度,保持市场流动性合理充裕。

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什么是“特麻辣粉”

首先我们需要弄明白什么是“麻辣粉”:中期借贷便利(MLF)。

中期借贷便利(Medium-term Lending Facility,MLF) 于2014年9月由中国人民银行创设,是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具,对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行,可通过招标方式开展。

MLF的发放方式为质押方式,并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。中期借贷便利利率发挥中期政策利率的作用,通过调节向金融机构中期融资的成本来对金融机构的资产负债表和市场预期产生影响,引导其向符合国家政策导向的实体经济部门提供低成本资金,促进降低社会融资成本。

TMLF与MLF相比,存在以下三大差别:

第一,期限长,其操作期限为一年,但到期可续作两次,这样实际使用期限可达到三年,可持续性较强。

第二,价格低,定向中期借贷便利利率比MLF利率优惠15个基点,目前为3.15%,有利于降低民营和小微企业的融资成本。

第三,覆盖面广,符合条件的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行都可以申请。除了定向中期借贷便利外,人民银行还新增再贷款和再贴现额度1000亿元以支持中小金融机构继续扩大对小微企业、民营企业贷款。可以说,几乎全部金融机构都将得到资金支持。

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“特麻辣粉”影响如何

有市场人士认为,在当前资金面稳中有紧的情况下,推出TMLF对资金面情绪有一定的提振作用。考虑到期限更长且利率更低,TMLF对银行是有吸引力的,从而可鼓励银行申请TMLF来增加对小微和民营企业的贷款。

具体而言,从资金成本的角度上看,TMLF对商业银行有较强的吸引力。TMLF利率为3.15%,不仅较同期限MLF利率低15bp,也显著低于目前商业银行1年期NCD发行利率。12月19日,1年期股份行NCD发行利率为3.52%,城商行为3.79%。此外,TMLF到期可根据金融机构需求续做两次,实际使用期限可以达到3年,其实际降息幅度超过了15bp。

因此,不少人将TMLF称为“定向降息”。

对此,中金固收团队认为,TMLF的条件比MLF要严格,需要符合一定的条件。因此,不是MLF本身利率下降的话,不能直接将TMLF的低成本等同于降息。而且未来TMLF会投放多大规模尚未可知,是否会真正意义上导致银行体系流动性更加宽松有待观察。

本文首发于微信公众号:中国金融四十人论坛。

(责任编辑:匿名)

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